宣布时间：2025-08-18 02:47:43 分类：公司动态 浏览:
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文 | 源媒汇，，，，作者 | 利晋，，，，编辑 | 苏淮东方雨虹“调表”，，，，向公司实控人李卫国“输血”的行为，，，，被羁系揭穿了。。 克日，，，，深交所、北京证监局接连向东方雨虹出具了羁系函、警示函，，，，其中涉及一个共性问题：财务核算不规范。。 详细包括：公司部分光伏组件销售营业接纳总额法核算营业收入禁绝确，，，，部分工程项目收入确认时点、居间费核算禁绝确，，，，部分抵账资产债务重组核算禁绝确，，，，信息披露不规范；；；；；；使用预付款不当冲减应收账款，，，，个体其他应收款账龄划分过失。。图片截自企业通告 换言之，，，，东方雨虹通过调解收入结算方法、确认时间、隐藏抵账资产现实损益等手段，，，，提高公司收入和利润。。 这意味着，，，，目今，，，，东方雨虹的业绩保存一定的“水分”。。 为什么东方雨虹要冒着危害，，，，调解自身财务数据？？目的或是为相识决李卫国的燃眉之急，，，，即可能通过调理财务数据，，，，使得公司维持盈利状态，，，，可以实现年度分红。。 同时，，，，本次北京证监局出具的警示函中也指出，，，，李卫国保存违规占用东方雨虹非谋划性资金的行为。。 2023年2月至2024年5月，，，，东方雨虹通过销售职员乞贷、财务职员转账等形式，，，，向李卫国提供资金6950万元，，，，组成关联方非谋划性资金占用。。但东方雨虹未实时举行披露。。 不实时披露，，，，或意在掩饰李卫国面临的资金逆境。。这就爆发了一个问题：为什么李卫国总是缺钱？？ 01 既做房地产，，，，又做投资人 2016年3月，，，，李卫国专门跑到香港，，，，加入了李嘉诚旗下两家上市公司的2015年度业绩会。。彼时，，，，他对李嘉诚质朴无华的作风叹息不已。。 几天后，，，，李卫国在东方雨虹内部宣布了“基本法”——不搞大规模宴请、不搞轰轰烈烈的接待，，，，不追求华而不实的排场。。 “我们做生意一定要务实，，，，不要去踩那些所谓的‘风口’。。”李卫国在2016年3月出席一场商会活动时体现。。 不过，，，，李嘉诚在前述业绩会上分享的有关海内外房地产形势的看法，，，，或许更能触动李卫国。。 半年后，，，，即2016年9月，，，，深圳凯尔汉湘实业有限公司（下称“深圳凯尔”）建设了，，，，注册资源为2.5亿元。。彼时，，，，深圳凯尔由李卫国、东方雨虹和高能情形3位高管配合持有，，，，其中李卫国持股比例为76%。。 两个月后，，，，一家名为Keltic Investment （HK） Ltd．（下称“Keltic”）的公司在香港建设，，，，注资资源为1000万港元，，，，由李卫国的配偶、持有加拿大国籍的WANG RUI持股55%，，，，深圳凯尔持股45%。。 深圳凯尔、Keltic，，，，正是李卫国家族的主要境内外投资主体。。由此，，，，在东方雨虹、高能情形之外，，，，李卫国最先构建另一个商业帝国。。 Keltic建设仅一个月时间，，，，便迅速开展收并购，，，，向东方雨虹全资公司——东方雨虹（加拿大）投资股份有限公司收购东方雨虹（加拿大）置业有限公司（下称“标的公司”）100%股权，，，，生意对价约4.22亿元。。 是次收购，，，，虽然实质上是李卫国“左手倒右手”，，，，然而买单的并不但有他一小我私家。。 通告显示，，，，标的公司建设于2016年3月，，，，也在统一时间，，，，标的公司与自然人陈建胜旗下公司YINGHE INVESTMENT （CANADA） LTD． 配合建设合资公司 YYH DEVELOPMENT LTD． 。。而东方雨虹为双方合资公司约2.01亿元银行贷款，，，，提供持股比例70%对应的贷款担保。。图片泉源于公司通告 双方相助配合开发位于加拿大列治文市3号路6340号的房地产项目，，，，总投资3.2亿加元，，，，折算人民币约16.14亿元（按其时汇率折算，，，，下同）。。其中，，，，股东出资1.2亿加元，，，，剩余通过银行贷款解决。。 没过多久，，，，上述项目从东方雨虹导入到李卫国小我私家公司手中。。生意时，，，，标的公司总资产4.38亿元，，，，归母净资产约4.06亿元。。图片泉源于公司财报 这就爆发了被忽视的细节：一、标的公司归母净资产规模占到东方雨虹最近一期净资产比例快要10%，，，，靠近主要子公司领域，，，，但仅半年时间就退出了；；；；；；二、生意对价评估接纳的资产基础法，，，，俗称“本钱法”，，，，相比股东出资金额，，，，亏损1.79%。。 从加入投资到退出，，，，从看好加拿大房产市场到亏损离场，，，，全程短短半年时间，，，，东方雨虹这番操作的合理性有待考证。。 加拿大房地产项目“隐藏”不久后，，，，李卫国最先在内地市场搞房地产，，，，建设了另一家公司——北京长阳京源科技有限公司（下称“长阳京源”）。。 天眼查显示，，，，长阳京源建设于2017年4月，，，，注册资源为1.5亿元，，，，现在对外投资共有三家主体公司：顺义立异工业生长基金系列公司，，，，两家房地产公司——创董立异实业、湖南峰汇城建开发有限公司，，，，详细项目涉及湖南娄底市双峰县一个批发市场的改扩建工程项目，，，，且涉及住宅开发。。 但这些投资，，，，可能尚缺乏以让搭上恒大上升时期“财产列车”的李卫国，，，，陷入“缺钱”现状。。 2020年头新冠疫情爆发，，，，海内房地产行业却掀起新一轮上市浪潮——开发商分拆物业治理平台赴港上市。。而李卫国瞄准时机，，，，起劲加入认购物管公司上市发售，，，，包括远洋效劳、恒大物业、新希望效劳等，，，，总投资达14.77亿港元。。 其中，，，，李卫国投资恒大物业的资金抵达了10亿港元，，，，是第一大基石投资人；；；；；；投资京城佳业泯灭0.67亿港元，，，，位居其时前十大股东。。要害问题来了——李卫国认购历程中可能是保存加杠杆的。。5个认购项目中，，，，有3个保存通过外部融资举行投资的行为。。 而这些物业公司，，，，恰逢房地产行业进入下行周期，，，，上市基本是股价的高位。。 好比，，，，远洋效劳上市当月股价为4.3港元，，，，半年后股价约4港元；；；；；；新希望效劳上市当月股价2.64港元，，，，半年后股价为1.41港元；；；；；；恒大物业上市当月股价9港元，，，，半年后为9.8港元。。 这就意味着，，，，李卫国很有可能深套其中。。 02 转动的杆杠“雪球” 李卫国只能将杠杆“雪球”维持转动。。 2025年头至今，，，，李卫国在东方雨虹上的资源运作一直——质押股份、质押展期以及举行质押式回购股份。。 凭证Wind数据显示，，，，2025年至今，，，，李卫国合计扫除质押东方雨虹4971.4万股股份，，，，质押1968万股以及质押展期4857.4万股，，，，涉及金额划分为约12.9亿元、约2.35亿元，，，，约9.8亿元。。 综合下来，，，，李卫国的杠杆压力并没有减轻许多。。 在最近一期质押相关通告中，，，，即2025年7月4日，，，，李卫国持有的东方雨虹股份约5.42亿股，，，，占总股本的22.68%。。其中，，，，累计质押股份数目约3.92亿元，，，，占所持股份比例72.43%，，，，较2024年12月末的77.98%有所下降。。 李卫国短期内仍有较大的债务压力，，，，并且处在“爆仓”临界点。。 上述质押的东方雨虹股份中，，，，未来一年、半年内到期的质押股份数目划分为3.6亿股、2.54亿股，，，，所持股份对应占比为67.14%、46.96%，，，，对应融资余额剩余为15.48亿元、10.64亿元。。 但东方雨虹股价一直难以提振，，，，2025年至今股价区间在10.26元至13.28元，，，，8月14日收盘价报12.03元/股。。这个股价已经触达预警线、平仓线。。 Wind数据显示，，，，现在东方雨虹未扫除质押次数为61笔，，，，未质押股数约4.29亿股，，，，占总股本比例约18%，，，，质押日参考市值约70.32亿元，，，，质押物最新市值约51.66亿元，，，，市值跌幅为26.54%，，，，保存平仓可能性市值约47亿元。。图片泉源于Wind 李卫国现实控制的另一家上市公司高能情形，，，，同样面临着“爆仓”危害，，，，只不过杠杆规模较小。。 2024年8月，，，，李卫国将质押予海通证券的1800万股高能情形股份举行增信，，，，累计用于增信的股份达7830万股，，，，占所持股份比例的29.72%。。彼时，，，，李卫国累计质押股份约1.578亿股，，，，占所持比例的59.9%。。其中，，，，未来半年、一年内到期的质押股份均为7950万股，，，，融资余额约1.43亿元。。 好的一面是，，，，高能情形的股价在低位有所回升，，，，相比东方雨虹，，，，跌幅较小。。Wind数据显示，，，，高能情形未扫除质押股份有4笔，，，，未扫除质押股数约1.64亿股，，，，质押日参考市值12.34亿元，，，，质押物最新市值10.43亿元，，，，跌幅为15.47%，，，，疑似平仓市值约7.76亿元。。 而东方雨虹的股价难以提振，，，，与公司业绩一连下滑亲近相关。。 2025年上半年，，，，东方雨虹实现营业收入135.7亿元，，，，同比下滑10.8%，，，，录得净利润5.47亿元、归母净利润5.65亿元，，，，同比下滑幅度均在40%左右，，，，加权平均净资产收益率2.37%，，，，同比镌汰1.01个百分点。。 股价下跌—增补质押股票—业绩下滑—股价进一步下跌……李卫国的“杠杆”，，，，似乎陷入重复一直的恶性循环之中。。 这就意味着，，，，即便东方雨虹目今面临严肃形势，，，，仍需要继续举行分红，，，，向实控人李卫国“输血”。。 又回到东方雨虹习用的分红模式——做高母公司净利润。。由于母公司可供分派利润，，，，才是公司分红的依据。。 在东方雨虹母公司的报表中，，，，2025年上半年，，，，营收有所上涨，，，，净利润下滑幅度相对较小。。其中，，，，营收同比增添13.7%至26.41亿元；；；；；；净利润为26.44亿元，，，，同比下滑14.3%，，，，净利润率则高达100.1%。。 在东方雨虹2025年半年度分红预案中，，，，阻止6月末，，，，累计可供股东分派利润约87.25亿元，，，，拟向全体股东配发明金盈利0.925元/股，，，，合计派息约22.1亿元。。 按东方雨虹归母净利润5.64亿元盘算，，，，股利支付率高达391.45%。。这也被外界称为“掏空式分红”。。 若分红顺遂完成，，，，李卫国预计将获得约4.91亿元，，，，相当于一年内、半年内到期质押股份融资规模的46.15%、31.72%。。显然，，，，东方雨虹的分红，，，，依然只是短暂缓解债务压力。。 面临一连转动的杠杆“雪球”，，，，李卫国该怎样让它停下来？？ 关于东方雨虹财务核算不规范爆发收入误差、实控人李卫国高质押比例潜在危害、深圳凯尔对外投资退出情形，，，，以及是否涉及其他向实控人提供资金等问题，，，，源媒汇致函东方雨虹董秘办公室，，，，阻止发稿时尚未获得回复。。

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东方雨虹老板李卫国，，，，为什么总是缺钱？？
东方雨虹老板李卫国，，，，为什么总是缺钱？？

君实生物股东上海檀英拟减持公司股份不凌驾2053.38万股

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